预算向国家财富基金和英国商业银行追加资金，专家呼吁加强监督 PuFins
The chancellor’s pet PuFins have an important role – but they need more scrutiny | Nils Pratley
财政大臣在预算中再向国家财富基金（NWF）追加 £15.4bn 并向英国商业银行（BBB）追加 £5bn，以通过所谓的公营金融机构（PuFins）推动地区投资和创造就业。
详细解读
预算明确为两家国有出资的投资机构增加资金，NWF 在未来五年将再获 £15.4bn，叠加其现有 £27.8bn，BBB 将获额外 £5bn，叠加其现有 £30.6bn。政府预计这些新增资本将用于与私人资本共同投资，助推项目和企业扩张，并宣称可创造“超过 100,000 个工作岗位”。
作者解释了 PuFins（public financial institutions）的运作逻辑：它们以赚取类似国债回报率的收益为目标，通过直接投资或通过第三方基金投向私营部门资产，若这些资产保持价值并抵销政府额外借款的利息，就能在不显著增加公共债务名义水平的前提下刺激投资。前任财政大臣曾在预算规则中允许把此类金融资产的价值从公共债务中扣除，为此类运作提供了制度空间。
反对者担心这种做法可能成为“金融权宜之计”，掩盖真实借款并产生长期风险。批评举例包括 BBB 向 Kraken Technologies 投资 £25m 的案子和 NWF 向 Scottish Power 提供长期贷款的案子，质疑这些交易是否真正具备“额外性”（additionality），即不是替代私人资本而是能吸引私人资本进入。NWF 自身也承认评估“额外性”更像是判断而非精确科学。
多位智库建议加强外部监督。文中指出，目前 PuFins 最终仅对唯一股东财政部负责，随着财政部拨款增加，界定“额外性”被拉宽的风险也在上升。作者认为设立类似预算责任办公室的独立审查机制，评估 PuFins 投资是否符合既定标准并真正带来额外投资，正在变得越来越必要。