下院图书馆简报：英格兰及威尔士地方政府养老计划（LGPS）投资与2026年《养老金计划法》新规

英格兰和威尔士的地方政府养老计划（LGPS）是一项确定给付的公共服务职业养老金计划，按平均工资和服务年限承诺退休金，且与按现收现付运作的其他主要公共服务养老金不同，LGPS为有资金支持的计划，即雇主和雇员的缴费投入基金并用于投资以支付退休金。截至2025年3月31日，LGPS覆盖6.81百万名成员，管理资产总额为4020亿英镑，这些成员由86个管理机构（主要为地方议会）在本地管理基金事务。

2026年《养老金计划法》及相关法规要求，LGPS的管理机构必须加入资产汇聚公司（asset pool companies），这些资产池将代表管理机构持有资产。管理机构需制定高层次的投资策略，内容包括总体财务目标和对地方投资的总体取向，该策略必须符合法律框架和法定指引以及相关法律原则。资产池公司负责落实该策略并承担日常投资决策的执行。

关于资产配置，LGPS咨询委员会（LGPS advisory board）公布的数据显示，至2025年3月31日，LGPS资产中48%投资于股票，16%投资于债券，8%投资于不动产，其余以基础设施、私募股权、多资产信贷和私人债务等多种资产类别分布。Pensions UK 的一份报告指出，英格兰和威尔士的LGPS中有17%的资产投资于英国本土。法案提出的汇聚措施旨在通过整合资金、利用规模经济和专业投资管理来争取更好的投资回报，此举是在此前旨在鼓励资产汇聚的2016年规例基础上进一步强化和法制化的安排。