Market integrity in a digital age

Nikhil Rathi 在 10月22日于 Mansion House 的演讲中，首先肯定了英国金融服务业的实力，提到英国是全球最大的跨境银行、外汇和衍生品交易中心，投资管理排名第二，商业保险在十年间规模翻番。他把这些优势与英国在人工智能采用、代币化、从开放银行向开放金融演进等技术进展联系起来，认为这是提升生产力和全国经济增长的机会。 演讲指出技术变革速度空前且互相叠加，带来新产品和新市场结构，例如去中心化金融实现全天候交易、AI 代理在消费金融和医疗服务中出现，使市场参与方式发生变化。但随之而来的是对市场诚信的重大威胁，包括前所未有的波动、集中风险、新型市场滥用形式以及加剧的跨境金融犯罪，网络安全脆弱性亦是重要风险点。 在监管路径上，Rathi 表示不能仅仅依赖制定更多规则或政策响应，虽然 FCA 会在必要时推进规则改革并与国家或国际层面的 AI 标准对齐，但更要把关注点放在结果上。他强调要更快地行动，采用技术和情报手段，并更果断地使用监管权力来应对系统性风险和金融犯罪，同时强化监管机构、行业与政府等之间的合作，以维护市场的稳定与信任。 演讲还提到当前监管体系在响应速度上存在问题，立法、司法和监管流程可能导致延迟，若继续采用“模拟时代”的做法，监管将被市场变化甩在后面。Rathi 提出，除了预防，必须重视从“几近失误”中学习并投资于恢复能力，例如在系统遭遇严重故障时的重启与修复工作。总体来看，FCA 的方向是兼顾促进创新与更有力地防范和应对风险，着重以结果驱动的监管实践。